Nestihli jste koupit státní dluhopisy? Budou další emise. Na zájem reagují i banky

První upisovací období dluhopisů republiky skončilo a lidé podle ministerstva financí koupili dluhopisy v hodnotě 74 miliard. Do konce roku ale nastanou ještě dvě. To první hned v srpnu, nicméně oproti prvnímu kolu půjde kupovat jen krátkodobý Flexi Bond. Poslední kolo je plánováno na podzimní a předvánoční období, ve kterém ministerstvo financí plánuje nabídnout k úpisu opět všechny tři typy dluhopisů. Kromě samotného úroku mají dluhopisy tu výhodu, že jsou ve srovnání s ostatními finančními produkty osvobozeny od 15% daně z příjmů. Banky v posledních týdnech také zvýhodňují své produkty, nejen v reakci na dluhopisy, ale také na nedávné zvýšení základní sazby Českou národní bankou.

Ministerstvo financí v polovině července informovalo, že občané koupili dluhopisy republiky v hodnotě 74 miliardy korun. Nejvyšší zájem byl o pětiletý fixní státní dluhopis s výnosem do splatnosti 4,544 % p. a. Zájemci si jej koupili v hodnotě 37,9 miliardy korun. Úpis dalšího pětiletého státního dluhopisu vydaného pod označením proti-inflační státní dluhopis dosáhl výše 8,5 miliardy korun. Úplná novinka v nabídce ministerstva financí v podobě Flexi Bondu s dobou splatnosti 3 měsíce a výnosem ve výši 3,75 % p. a. se prodala za 27,6 miliardy. Tím podle MF drobní střadatelé potvrdili, že státní dluhopisy mohou být žádány nejen pro dlouhodobější investice, ale i jako vhodný způsob zhodnocování volných peněžních rezerv, které chtějí mít zároveň v krátkém období v případě potřeby k dispozici.

„Vedle vysoké hodnoty úpisu si vážím také toho, že relativně nejnižším zájmem o proti-inflační typ dluhopisu spotřebitelé ukazují svou důvěru v dobrý ekonomický vývoj a schopnost naší vlády zvládnout případné inflační tlaky. Pozitivní také je, že téměř 87 % jmenovité hodnoty dluhopisů bylo upsáno online a naprostá většina střadatelů tak využila snadnou obsluhu a bezplatný nákup prostřednictvím elektronického přístupu ke správě majetkového účtu. To je velký pokrok oproti roku 2019, kdy většina nákupů probíhala na kamenných bankovních pobočkách,“ uvedla ministryně financí Alena Schillerová.

Dluhopisy si koupilo téměř 92 tisíc občanů, z toho přibližně 79 tisíc občanů využilo pro pořízení státních dluhopisů bezplatný elektronický přístup. Ostatní investoři využili pobočky České spořitelny nebo Československé obchodní banky. Průměrný věk držitelů, kteří si pořídili Dluhopis Republiky, činí 57 let, přičemž nejpočetnější skupinu tvořili držitelé ve věku 50 až 60 let. Velký zájem mezi investory vzbudil unikátní pamětní list, který byl během upisovacího období vygenerován více než 62tisíckrát.

Majitelé Flexi Bondu mají od 16. července kdykoliv až do pátku 9. 10. 2026 možnost požádat o vyplacení své úložky včetně výnosu k 15. 10. 2026 tzn. po uplynutí prvního tříměsíčního spořicího období. Pokud o vyplacení nepožádají, pak se jejich Flexi Bond automaticky vymění a výnos reinvestuje na další tři měsíce až do 15. 1. 2027. Výše výnosu na toto navazující tříměsíční období bude uveřejněna v pondělí 24. 8. 2026.

Řádná splatnost fixního i proti-inflačního dluhopisu je pět let. Při jejich dodržení také majitelé dosáhnou nejvyššího výnosu. Nicméně v případě potřeby dřívějšího výběru má vlastník možnost v souladu s emisními podmínkami vždy po dobu měsíce května požádat o předčasné splacení, které pak proběhne společně s výnosem za období držby dluhopisu k 15. 7. daného roku. Nejbližší možnost žádat o předčasné splacení tak bude 3. – 31. 5. 2027 a splacení těchto dluhopisů proběhne 15. 7. 2027. Všechny podrobnosti ohledně výnosu, splatnosti a emisních podmínek jsou na webu dluhopisy.gov.cz.

Druhé upisovací období se uskuteční od 24. 8. do 4. 10. V nabídce bude pouze Flexi Bond, který si budou moci pořídit noví zájemci o krátkodobé investování a stávající vlastníci dokoupit další dluhopisy. Na počátku upisovacího období bude v oznámení ministerstva financí uvedena úroková sazba a další konkrétní parametry navazující emise Flexi Bondu. Třetí upisovací období je pak naplánováno na podzimní a předvánoční období, ve kterém ministerstvo financí plánuje nabídnout k úpisu opět všechny tři typy dluhopisů.

Komerční banky reagují

Zvýšení základních sazeb ČNB, která 18. června 2026 poprvé po více než čtyřech letech zvedla dvoutýdenní repo sazbu o čtvrt procentního bodu na 3,75 procenta, se promítlo do nabídky komerčních bank rychleji než v předchozích měsících. Ještě v závěru června zvýšily úročení spořicích účtů Trinity Bank a J&T Banka, od začátku července se přidaly mBank, slovenská VÚB i UniCredit; mBank posunula sazbu na mSpořicím účtu Plus na 4,21 procenta, Banka Creditas navýšila Spořicí účet TOP až na 4,25 procenta ročně.

Souběžně banky zvyšovaly i sazby termínovaných vkladů, Creditas u části vkladů až o 1,7 procentního bodu, Air Bank o půl procentního bodu na 3,70 procenta u krátkodobých úložek. Samy instituce přitom krok neodůvodňují konkurencí státu, nýbrž „sledováním trhu“ a reakcí na měnověpolitické rozhodnutí ČNB, jak uvedla například Banka Creditas.

V pozadí ovšem stojí i zmíněný obnovený dluhopis republiky, jehož tříměsíční Flexi Bond byl v návaznosti na krok centrální banky zvýšen z 3,5 na 3,75 procenta a jehož výnos je na rozdíl od bankovních vkladů osvobozen od patnáctiprocentní srážkové daně. Právě daňové zvýhodnění znamená, že navzdory vlně zvyšování se bankovní produkty čistým výnosem státním dluhopisům zatím nevyrovnaly: zatímco nejlepší spořicí účty nabízejí kolem 4 procent hrubého, tedy zhruba 3,4 procenta po zdanění, pětiletý fixní státní dluhopis dosáhne 4,544 procenta bez dalšího krácení.