Něco tu nesedí: Biden prý jasně vyhraje a miliardáři prý chtějí vyšší daně

Je velmi zajímavé sledovat americkou prezidentskou kampaň. Ani ne tak proto, co předvádějí politici, jako spíš proto, co předvádějí média a finanční trhy. A dá se předpokládat, že něco podobného uvidíme při příštích prezidentských volbách i u nás. Když čtu hlavní americká média, nemohu se ubránit dojmu, jako by byl výsledek voleb už jasný: Joe Biden drtivě zvítězí, protože Trump bude mít jen slaboučkých 41 až 42 %.

Zprávy, že Trumpa průzkumy podhodnocují, tu sice prosakují, ale skoro vždy se dozvíme, že jeho podhodnocení je jen malé. Strach z toho, že by Donald Trump otálel s předáním moci, či se soudně bránil, prý klesá, protože vítězství bude jednoznačné, zdrcující a nezpochybnitelné. Pro finanční trhy přitom právě spekulace, že by předávání moci mohlo být komplikované, bylo největší strašákem hrozícím způsobit frontální propad (nejen) burz.

Je to ale úsměvně naivní a ve zpravodajství se objevuje řada nesrovnalostí. Americká média například píší o tom, že když v zahraničí politici onemocněli koronavirem, u voličů jim to pomohlo. Nicméně totéž prý neplatí u Trumpa, protože všichni vědí, že takovou zdravotní péči jako on běžný Američan nemá, a proto mu prý nákaza koronavirem naopak politicky uškodí. A navíc si ji prý zaslouží, protože se měl víc chránit. Média už neřeší, že zdravotní péče jiných politiků kdekoli na světě je také hodně nadstandardní. Zkrátka média si ve většině přejí prohru Trumpa a mnoho investorů a spekulantů jim to baští i s návnadou.

Dlouho slyšíme také o tom, jak američtí miliardáři volají po vyšších daních. Prý chtějí dávat státu víc. A já se ptám: Když chtějí, proč to tedy už nedělají? Někdo jim brání v charitách a dobrovolném věnování peněz státu?

O tom, že tu něco nesedí, svědčí fakt, že zároveň s těmito zprávami vycházejí i zprávy o tom, jak „prohnaní“ daňoví poradci radí bohatým Američanům, že nemají čekat, až Biden vyhraje, a raději se mají rychle zabezpečit, aby je nový prezident nepřipravil o příliš velký kus jejich majetku. Doporučují jim různé právní a daňové kličky včetně zakládání trustů. Mnozí se tak rychle vrhají do otvírání Spousal Lifetime Access Trust. Ten totiž umožňuje, aby manželka byla beneficientem trustu, ale měl k němu přístup i manžel. Podle poradců lidé nezaloží trust přes noc. Nemají proto čekat na výsledek voleb.

Jak je to možné, když média dlouhodobě píší, jak bohatí Američané chtějí vyšší daně, a volí proto demokraty? Republikány prý volí jen chudí a hloupí. Kde je chyba? Asi to, co média prezentují jako jasný hlas většiny, není zase až tak drtivě převažující hlas většiny. Jinak by daňoví poradci neměli žně.

Agentura Moody’s Analytics minulý měsíc odhadla, že navýšení daní, které slibuje Joe Biden, přinese státní pokladně během deseti let 4,1 bilionu dolarů. To je hodně. Někomu ty peníze tedy musí vzít. Daňoví poradci a právníci se však už snaží, aby to jejich klienti nebyli. A pokud se to poradcům podaří, znamená to, že to opět odnesou chudí, kteří jen slibovanou levicovější politiku ještě neprokoukli.

Podobnou jistotu o výhře Joe Bidena vidíme i na finančních trzích. Akcie rostou. Je to ale neracionální. Vyšší daně nejsou dobrou zprávou pro akcionáře. Víc regulace a státní buzerace nepomůže ani bankám, ani jejich klientům. Víc ekologických limitů potopí klasické automobilky. Média tady jen přiživují akciovou bublinu. Trh neracionálně vítá protitržní Bidenovu politiku.

Podobné to je i se sázkou finančního trhu na to, že když vyhraje Biden, dolar oslabí. Úvaha v pozadí je asi taková: Biden se na rozdíl od Trumpa dokáže dohodnout s Čínou, dokáže lépe řešit koronakrizi a dokáže podpořit investice, proto se bude víc investovat v zahraničí. Američané proto budou potřebovat víc cizích měn a budou dolary prodávat. Proto už dnes každá zmínka o tom, že Biden vyhraje, dolar oslabuje.

Goldman Sachs tento týden navázali na jiné investiční banky a začali veřejně tvrdit, že pokud Biden vyhraje, dolar oslabí k nejslabším hodnotám z roku 2018. Vzhledem k tomu, že si to už myslí hodně lidí, je tento scénář poměrně pravděpodobný.

Jenomže má to jeden háček. Co když nevyhraje Biden a vyhraje Trump? Nebo co když nebude chtít předat moc? Nebo co když bude ještě hůř a k vítězství Trumpa se přidá pochybnost či jistota, že v dohledné době nebude žádná vakcína proti koronaviru? Na tu přitom finanční už trh řadu měsíců sází jako na zázračnou pilulku. Co bude pak?

To, co média dnes vykreslují jako téměř jistotu, vůbec jisté není. Pokud ale bude výsledek či důsledek voleb jiný, než trh čeká, bylo by racionální, aby trh nakonec udělal úplně něco jiného, než se od něj všeobecně předpokládá.

Velcí kluci dnes doporučují prodat dolar a koupit mexické peso nebo jihoafrický rand. Někteří dokonce doporučují i euro. A to vše jen kvůli tomu, že si myslí, že vyhraje Biden. Mně ale vývoj v Jižní Africe ani Evropě vůbec nepřipadá zdravý. A nakupovat nezdravou měnu jen kvůli tomu, že očekávám v Americe protitržní politiku, mi přijde přehnané. Raději bych kupovala zdravé měny.

Vůbec bych se nedivila, pokud americké volby skončí jinak, než si dnes většina amerických novinářů myslí a přeje. Vůbec si nejsem jistá zdrcujícím vítězstvím Bidena a jasným předáním moci. A vůbec se mi proto také nechce sázet na údajně zaručené tipy dané tím, že Biden prý spasí ekonomiku. Mám pocit, že tady někdo moc vrtí psem.