Česko masivně investuje, kapitál se ale budovat nedaří. Do budoucna půjde o problém

Vláda Petra Fialy (ODS) opakovaně v letošním roce uvádí, že kromě škrtů za svou prioritu považuje také ekonomický růst a s ním spojené investice. Sám premiér se vyjadřuje v tomto smyslu, že se státu daří konsolidačnímu balíčku navzdory nesahat na investice. Ekonomický analytik Národní rozpočtové rady (NRR) Daniel Bárta zhodnotil, jak se Česku investování daří.

Častým tématem prorůstových debat jsou investice. Kabinet Petra Fialy slibuje pro příští rok dokonce investice rekordní, mimo jiné do dopravní infrastruktury či bezpečnosti a obrany. „Rozsáhlou modernizací bude procházet česká energetika, abychom měli v budoucnu dostatek jaderné energie a energie z obnovitelných zdrojů,“ uvedl premiér. Očekává, že se začnou pozitivně projevovat změny ve školství.

Kabinet chce pokračovat v nezbytných krocích k udržení kvality a dostupnosti zdravotní péče a dokončit důchodovou reformu. „Dá perspektivu mladým lidem, že budou žít v prosperující společnosti s vysokou kvalitou života,“ řekl Fiala.

„Ještě nikdy se v naší zemi nestavělo a nedokončovalo tolik dálnic a silnic. Investujeme také do naší bezpečnosti a obrany, protože je to důležité. A rozsáhlou modernizací bude procházet česká energetika,“ řekl. V příštím roce čeká posun díky digitalizaci.

Na otázku, zda jsou investice v ČR z makroekonomického pohledu nízké či vysoké, odpovídá na sociální síti X ekonom Daniel Bárta z NRR. Důležitou podmínkou dlouhodobého ekonomického růstu je podle něj růst kapitálové zásoby. „Ta vzniká právě investicemi. Část kapitálové zásoby však každoročně doslouží a jistá část investic tak pouze nahrazuje doslouživší kapitál. Další část investic již vytváří novou kapitálovou zásobu,“ vysvětluje Bárta.

Problém pro český hospodářský růst

Česko je ekonomikou, které každý rok doslouží podle Bárty kapitál v hodnotě přes 20 % HDP (1 400 miliard). „Jedná se dlouhodobě o největší hodnotu mezi zeměmi EU hned po Lotyšsku. Například Polsko odepíše každý rok pouze 11 % HDP. Co to pro představu v reálných číslech znamená? Oproti Polsku prvních 600 miliard investic během roku vynaložíme pouze na obnovu stávající kapitálové zásoby a až následně budujeme novou. Hrubé investice v ČR dlouhodobě patří k nejvyšším v EU,“ vysvětluje ekonom a dodává, že většina investic slouží pouze k nahrazení odepisovaného kapitálu, nikoliv na zvýšení kapitálové zásoby.

„Zatímco hrubé investice (v reálném vyjádření) dlouhodobě rostou, čisté investice jsou dlouhodobě konstantní (v reálném vyjádření). Co se tvorby nového kapitálu týče, pak je mnoho zemí včetně Polska dlouhodobě lepší než ČR. To ale není dáno vyššími investicemi, ale nižším opotřebováváním současné kapitálové zásoby,“ poukazuje Bárta.

„Ačkoliv jsou investice v ČR dlouhodobě vysoké, nedaří se nám budovat novou kapitálovou zásobu. To může být do budoucna problém pro hospodářský růst, který je do velké míry na zásobě kapitálu závislý,“ dodává Bárta.