Malý český kapitálový trh je problém. Experti mluví o jednotném trhu EU i akciích státních firem
ČESKÝ KAPITÁLOVÝ TRH
Malý kapitálový trh je problém jak pro Českou republiku, tak pro Evropskou unii. Pro Echo24 to řekl ministr průmyslu a obchodu Lukáš Vlček (STAN). Dodal, že rozhýbání kapitálového trhu musí být ekonomickou prioritou. Podle oslovených ekonomů by pomohlo sjednocení pravidel na úrovni EU, respektive vytvoření jednotného kapitálového trhu. Jeden z expertů dává ke zvážení možnost umístit na trh některé státní firmy.
Ministr průmyslu a obchodu Lukáš Vlček pro Echo24 řekl, že problém ČR a vlastně celé EU je nedostatečně funkční, respektive různými bariérami omezený kapitálový trh jako celek. „Jeho omezená funkčnost brzdí konkurenceschopnost Evropy a řada zajímavých projektů (start-up projektů) odchází za dostupnějším kapitálem mimo EU, především do USA. Změny pro dynamičtější fungování kapitálového trhu by nejen podpořily podnikání a konkurenceschopnost Evropy, ale měly by také pozitivní vliv na to, od koho a za jakých podmínek si půjčuje stát na své strategické projekty,“ uvedl Vlček.
„Toto téma pokládáme jako ekonomicky mimořádně důležité, které má zásadní dopad na hospodářský růst, konkurenceschopnost a podporu podnikání. Rozhýbání kapitálového trhu je také součástí našeho programu pro nadcházející parlamentní volby. Je nutné nejen upravit legislativu, respektive přijmout úplně nové zákony, ale být také velmi aktivní na evropské úrovni. Zásadní je mít v čele státu takové politiky, kteří tématu budou věnovat patřičnou pozornost a prosadí nutné změny a budou velmi otevření komunikaci s odbornou ekonomickou veřejností, která přináší důležité a zajímavé podněty,“ dodal Vlček.
ECHO SALON: „Trump nám dal ještě zlatou dohodu.“ Křeček, Hampl, Kříž a Best v Echo Salonu
V této souvislosti podporuje také myšlenku tzv. 28. právního režimu EU, což je koncept navrhovaný Evropskou komisí, jehož cílem je vytvořit jednotný právní a daňový rámec pro podnikání napříč Evropskou unií. „Podporovateli tohoto konceptu je i řada odborníků z tzv. Druhé ekonomické transformace, se kterými jsem v kontaktu,“ poukázal ministr.
Hlavní ekonom banky Creditas Petr Dufek pro Echo24 řekl, že český kapitálový trh je v podstatě velmi malý, což dokazuje velmi nízké objemy obchodování. „Chybí dostatek likvidních velkých titulů, které by mohly trh oživit a zatraktivnit. Stálo by za zvážení, jestli by menší podíl akcií nemohly na trh umístit některé státní firmy. Je to zatím nevyužitá příležitost, a tak čeští investoři i proto stále více peněz investují do zahraničních cenných papírů,“ uvedl Dufek.
„Zároveň to není zrovna trh, kam by si běžně chodily firmy pro nový kapitál. Takže zde je také docela rezerva. Pro startupy je stále jednodušší oslovit privátní investory než jít přímo na burzu,“ dodal Dufek.
Podobně se vyjádřil také hlavní ekonom XTB Pavel Peterka. „Český kapitálový trh je ve srovnání se zahraničními trhy malý a trpí nízkou likviditou. Kvůli tomu je trh závislý na několika velkých hráčích a hlavních obchodovaných titulech. Tyto nedostatky mají dalekosáhlé dopady v podobě komplikovaného přístupu firem k lokálnímu kapitálu, což platí primárně pro malé firmy a startupy,“ řekl pro Echo24 Peterka.
„Když se na to podíváme i z druhé strany, tak tuzemští investoři nejen kvůli malé velikosti českého kapitálového trhu často volí pro své investice trhy zahraniční, jako je ten v USA případně v dalších státech EU. Investují tak do firem daleko od našich hranic. Přitom právě investice do lokálních firem mohou oživit tuzemskou ekonomiku, posílit její růst a tím i růst mezd a životní úrovně obyvatel. Odliv investovaných peněz do zahraničí je jedním z důvodu slabšího růstu naší ekonomiky v posledních letech,“ dodal Peterka.
K posílení atraktivity českého kapitálového trhu by podle něj významně pomohlo sjednocení pravidel, regulatorních rámců napříč EU a další snižování bariér vstupu. „Jinými slovy dobudování jednotného kapitálového trhu v EU. Vyšší zájem o investice by přilákal další firmy na burzu a naopak. Pomoci by mohlo propojení či přímo spojení několika evropských burz, což by vedlo k růstu likvidity trhu a objemům investovaného kapitálu,“ uvedl dále.
Podle Petra Dufka by mohlo být cestou uvolnění peněz z penzijních fondů, které chtějí prakticky všechny strany (více jsme psali zde), zázraky by od toho ale nečekal. „Penzijní fondy nejsou nijak obrovské, a navíc mají své peníze zainvestované. Takže představa, že tam leží ladem 600 miliard korun je hodně velkým zjednodušením,“ řekl Dufek.
„Pomohlo by to k vytvoření jednotného kapitálového trhu. Ke zjednodušení existence nových firem, které by se pohybovaly přece jen v transparentnějším prostředí. Úspěch takového řešení ovšem závisí na detailech. Je to navíc běh na dlouhou trať. EU nikdy nevytvořila podmínky pro volný pohyb kapitálu, respektive jednotný trh. Místo dobudování jednotného trhu zboží, služeb, lidí a kapitálu, který by byl základem prosperity, se pustila do nákladného boje s klimatem,“ dodal Dufek s tím, že na místo příznivého investičního klimatu, který by stárnoucímu kontinentu pomohl zůstat konkurenceschopným a významným, se EU vrhla na byrokratizaci a regulaci.
