Šok v Silicon Valley a americké startupy v ohrožení. „Pád SVB je na úrovni našeho zániku“

Krach bankovní instituce Silicon Valley Bank (SVB) je jedním z nejhorších selhání ve finančním sektoru od dob velké recese a jedná se o největší bankovní krach od roku 2008. SVB byla 16. největší bankou ve Spojených státech, zaměřovala se především na financování startupů a byla napojena na řadu průmyslových odvětví v Silicon Valley. Banka financovala startupové inkubátory, které jsou zodpovědné za společnosti Airbnb, DropBox, DoorDash a řadu dalších, píše zpravodajský server Fox News. "Pro startupy je to událost na úrovni zániku. Ozývají se stovky zakladatelů s prosbou o pomoc a otázkou, jestli musí propouštět zaměstnance," varuje šéf startupového inkubátoru Y Combinator Garry Tan. Ministryně financí Janet Yellenová uklidňuje, že americký bankovní systém zůstává odolný.

Kalifornská banka byla považována za hlavní finanční instituci pro financování startupů a technologických hubů. Byl to ideální výchozí bod pro začínající podniky, ale to se rychle změnilo během poklesu hodnoty technologických akcií a rozsáhlém propouštění v oboru. Pád SVB byl neuvěřitelně rychlý a ještě několik hodin před vyhlášením bankrotu se někteří finanční analytici domnívali, že banka SVB je stále dobrou investicí.

Akcie banky se ve čtvrtek propadly o 60 % a druhý den o dalších 60 %, poté SVB prodala akcie v hodnotě 1,75 miliardy dolarů kvůli tomu, aby kompenzovala klesající vklady klientů. SVB se stala druhou největší americkou bankou, která zkrachovala od Velké recese a její pád připomíná bankrot bankovní společnosti Washington Mutual v roce 2008.

Banka se zaměřuje na obsluhu a financování startupových projektů, tedy mladých technologických firem, které jsou obecně relativně vysoce citlivé na vývoj tržních úrokových sazeb. Za účelem navýšení kapitálu měla banka v úmyslu vydat nové akcie. "Získaným kapitálem zamýšlela zacelit ztrátu plynoucí z rozprodeje cenných papírů, například dluhopisů vlády USA. Ty musela nouzově prodat, aby obstarala prostředky své klientele, oněm startupům, které v podmínkách zvyšujících se úrokových sazeb upadají do nečekaně značných ztrát. Tyto ztráty oslabovaly kapitálovou pozici samotné Sillicon Valley Bank," vysvětluje hlavní ekonom Trinity Bank Lukáš Kovanda.

V důsledku toho nastal takzvaný „run na banku“, při němž se klienti snaží houfně a v panice vybrat své vklady. "Za takové situace je vážně otřesena důvěra v danou banku a ta tak tím okamžikem prakticky přestává být schopna plnit svoji základní roli – důvěra je v bankovnictví vším," doplňuje ekonom a spolupracovník redakce Echo24.

Bílý dům situaci kolem pádu SVB pozorně sleduje a tvrdí, že reformy po roce 2008 zabrání další ekonomické krizi. "Náš bankovní systém je v zásadně rozdílné a odlišné situaci, než byl před deseti lety. Reformy, které jsme tehdy zavedly, by měly zajistit silnou odolnost proti ekonomickému krachu," řekla předsedkyně Rady ekonomických poradců Bílého domu Cecilia Rouseová pro server Fox News.

V sobotu uklidňovala vody americká ministryně financí Janet Yellenová s tím, že i přes pád banky SVB zůstává bankovní systém nadále odolný.

SVB financovala téměř polovinu všech rizikových zdravotnických a technologických společností ve Spojených státech. Podle všeho také držela významné hotovostní rezervy pro některé z největších kryptobank až dodnes. "Federální regulátoři ji přejmenovali a převzali, což znamená, že strašně moc lidí přišlo o hodně peněz, a ne, většina těch peněz nebyla pojištěná, ať už vám říkají cokoliv," říká jeden z nejpopulárnějších amerických komentátorů a moderátorů Tucker Carlson z Fox News.

Prvním hříchem firmy SVB bylo bankovnictví pro start-upy spalující hotovost, kterým vyschlo financování rizikového kapitálu, když Federální rezervní systém zvýšil sazby, píše zpravodajský server Bloomberg. "Potíže SVB jsou předzvěstí věcí, které přijdou pro mnoho menších bank, které se zapojují do stejného podnikání," řekl profesor práva na Cornellově univerzitě Daniel Awrey, který se zabývá finanční regulací. Zvýšení sazeb přimělo klienty k výběru vkladů a donutilo společnost zbavit se dluhopisů, jejichž hodnota klesla.

"Generální ředitel Greg Becker během posledních dvou týdnů zřejmě prodal akcie banky za více než 2 miliony dolarů. Podle webu 'Neobvyklé velryby' prodalo letos významné množství akcií SVB i několik dalších vysoce postavených zaměstnanců SVB, včetně marketingové ředitelky Michelle Draperové, provozního ředitele Phila Coxe a generálního poradce Michaela Zuckerta. Věděli tito zaměstnanci, že jejich banka má problémy?" ptá se Tucker ve svém pořadu s odkazem na regulační úřady.

Krach SVB ovlivňuje také německé startupy a pražskou burzu

Kromě amerických startupů je v ohrožení také německé technologické odvětví. Podle německého deníku Handelsblatt byla nálada v branži ponurá už delší čas, napětí v systému financování se bude zvyšovat a investoři varují před zhoršující se situací. Celé technologické a startupové odvětví potřebuje větší objem financování a kapitál, než se očekává, aby se stalo ziskovým. Startupy by musely udělat vše pro to, aby potřebovaly méně peněz a začaly jednání o novém kole financování již v rané fázi.

Silicon Valley Bank působila kromě Spojených států také ve Velké Británii a Německu, píše deník Handelsblatt. V Německu získala v roce 2018 částečnou bankovní licenci od Bafinu pro úvěrové transakce. Německá pobočka neposkytla žádné informace o tom, do jaké míry je ovlivněna událostmi v USA. Kvůli tomu není jasné kolik zákazníků má frankfurtská společnost a jak rozsáhlý je obchod v Německu. Na webových stránkách uvádí jako zákazníky mimo jiné poskytovatele jídelních sad Hellofresh a Lilium.

Situace na trhu aktuálně vypadá jinak a fondy vyzvaly k výběru finančních prostředků. „Všechno bylo v pořádku a běželo hladce. Každá banka pokulhává,“ řekl německému deníku zakladatel fintechové společnosti, který si nepřál být jmenován. Zatímco zakladatel německých fondů AlphaQ Venture Capital Stephan Heller doporučuje zůstat v klidu. "Hlavně byste měli zůstat v klidu a nereagovat v afektu. Já jsem připravený na podobné krize reagovat efektivně a rychle. Peníze budou nadále existovat, alespoň pro ty dobré a nejlepší společnosti," řekl Heller s tím, že se poučil z krachu německého platebního giganta Wirecard.

Správcem banky byla jmenována Federální společnost pro pojištění vkladů (FDIC). Ta uvedla, že aktiva banky činí 209 miliard USD (4,6 bilionu Kč) a vklady 175,4 miliardy USD. Pád SVB přichází krátce poté, co zbrankrotovala americká kryptoměnová banka Silvergate. "Bankovní tituly dnes stahují dolů pražskou burzu. Akcie Erste Bank klesají o víc než tři procenta, Komerční banka ztrácí více než procento a Moneta zhruba půl procenta," varoval ekonom Lukáš Kovanda před pádem SVB.

Pád SVB může být součástí splasknutí "bubliny všeho", která vznikla v éře nízkých úrokových sazeb a otřásla světem spekulativních investic do technologií, kryptoměn a finančních institucí oplývajících úrokovým rizikem. Krach bankovní instituce kromě toho postihl akciové trhy na celém světě - index amerických bank zaznamenal nejhorší denní pokles od března 2020, index CDS s evropskými bankovními dluhopisy zaznamenal největší pohyb bazických bodů od září 2021 a start-upy financující First Republic Bank zastavila své akcie poté, co se propadly o více než 50 %. "Otázkou je, kdo je další na řadě. To je důvod k obavám," řekl analytik bankovních dluhů Arnold Kakuda pro server Bloomberg.

Kovanda také upozornil na pražskou burzu, kde bankovní tituly ztrácely kvůli pádu SVB. "Bankovní tituly stahují dolů pražskou burzu. Akcie Erste Bank klesají o víc než tři procenta, Komerční banka ztrácí více než procento a Moneta zhruba půl procenta. Propad tuzemských bankovních titulů dokládá, že ani banky v ČR nejsou imunní vůči bankovní tísni, v některých případech až panice, která je patrná zvláště v USA," řekl Kovanda v pátek.