„Habaďůra obchodních řetězců.“ Ceny potravin znovu zvedly, proto vyrostla inflace

Dubnová meziroční inflace 2,9 procenta je překvapením. Finanční trh ji čekal v blízkosti 2,4 procenta. Za výraznějším než očekávaným zrychlením z březnových dvou procent podle analytiků stálo především zdražení potravin. Nečekají však, že by se vracela inflační vlna z předchozích dvou let, v nadcházejících měsících bude ale pravděpodobně inflace stagnovat kolem úrovně tří procent. To zřejmě povede Českou národní banku (ČNB) ke zpomalení tempa snižování úrokových sazeb.

„Za překvapením stál z našeho pohledu především daleko svižnější růst cen potravin, za kterým stály zejména ceny masa, mléčných výrobků a zeleniny,“ říká hlavní ekonom Patria Finance Jan Bureš. Upozornil, že ve srovnání s březnem potraviny zdražily o 1,7 procenta.

„Vyplnil se dříve avizovaný rizikový scénář, že prodejci po Velikonocích ceny zvýší, přitom právě ceny potravin hrály od začátku roku důležitou roli v poklesu inflace,“ uvedl hlavní ekonom České bankovní asociace Jakub Seidler. Upozornil, že celková meziměsíční inflace v dubnu byla 0,7 procenta, což je o půl procentního bodu víc, než dlouhodobý průměr.

Podle ekonoma Lukáše Kovandy udělaly obchodní řetězce dokonce „habaďůru“. „Po Novém roce držely ceny potravin poměrně nízko, aby dokázaly, že promítly nižší DPH. To vydržely do Velikonoc. Když pak tlak médií a veřejnosti na ně polevil, ceny potichu zvedly a vrací se do zaběhnutých kolejí,“ tvrdí Kovanda.

Například u čokolády, která mezi březnem a dubnem zdražila o takřka jedenáct procent, je ale na vině hlavně dění ve světě, konkrétně růst cen kakaových bobů na historický rekord kvůli slabé úrodě zejména v Pobřeží slonoviny a v Ghaně.

Hlavní ekonom Cyrrusu Vít Hradil vidí i další příčiny zrychlení tempa růstu cen. „Došlo k přerušení předchozího trendu meziměsíčního zlevňování potravin, což ovšem bylo spíše otázkou času. Svou roli sehrál i vývoj na mezinárodním trhu s ropou, který nepřál cenám pohonných hmot, a také postupné propisování zvýšení spotřební daně z tabáku a lihu,“ uvedl.

„Přestože inflace v dubnu ukázala nečekaně silné zrychlení, v její struktuře nepozorujeme známky nových rizik, které by měly tlačit cenový růst dále nahoru. V nejbližších měsících bude navíc na inflaci působit relativně vyšší srovnávací základna. Předpokládáme proto, že zhruba do konce léta se meziroční inflace bude držet poblíž dubnové hodnoty,“ míní ekonom UniCredit Bank Patrik Rožumberský.

Zrychlení meziroční inflace ovlivní i uvolňování měnové politiky ze strany centrální banky. „Pro ČNB dubnové výsledky inflace představují nepříjemnou zprávu a aktuálně se tak výrazně zvyšuje pravděpodobnost, že bankovní rada na červnovém zasedání sníží úrokové sazby jen o 0,25 procentního bodu. Pokud by navíc i květnová inflace překvapila směrem nahoru, tak by mohla ČNB cyklus snižování úrokových sazeb dokonce dočasně pozastavit,“ uvedl analytik společnosti Akcenta Miroslav Novák. ČNB v únoru, v březnu a v květnu snížila základní úrokovou sazbu vždy o půl procentního bodu, nyní činí 5,25 procenta.